ECB klope na dvere

Uverejnené: pondelok, 04. apríl 2011, 21:25

Rozhodnutie sa blíži
Už takmer mesiac finančné trhy započítavajú navršovanie úrokovej sadzby ECB počas aprílového zasadnutia. A práve tento týždeň vo štvrtok o 13:45 by malo padnúť rozhodnutie o prípadnom sprísňovaní menovej politiky ECB. Posledné komentáre predstaviteľov Rady guvernérov ECB však podľa nášho názoru stratili na agresivite, problémy v Portugalsku a Írsku (znižovanie ratingu na hranu rizikového investovania a nedostatok likvidity pre írsky medzibankový trh od ECB) tiež naznačujú potenciál názorového pnutia počas štvrtkového zasadnutia ECB, ale trhy ostávajú pozitívne naladené.

EURo s podporou ECB
Finančné trhy však v pohľade na kroky ECB aktuálne započítavajú navršovanie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v plnej miere. A práve výhľad navršovania úrokových sadzieb ECB aktuálne drží EURUSD nad vodou (psychologickou bariérou) 1,40 napriek komentárom predstaviteľov ECB (Plosser, Fisher) o prípadnom sprísňovaní menovej politiky FEDu. Práve piatok bol krásnym príkladom fungovania EURUSD v posledných dňoch, silnejšie dáta amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls a miera nezamestnanosti) a komentáre predstaviteľov FEDu o snahe eliminovať expanzívnu menovú politiku FEDu sa postarali pod pokles páru k úrovni 1,4070/50 EURUSD. Neskorší komentár ďalšieho člena FEDu (Dudley), že sa vyčerpá celý objem pre QE2 o nákupe finančných aktív z trhu opätovne podporil komoditný a akciový apetít. Výsledkom sú dnešné ranné nové 6-mesačné maximá EURUSD na úrovni 1,4260/80 aj s psychologickou podporou očakávaní ECB. Dôvod je stále rovnaký v podobe trhových očakávaní navršovania sadzieb ECB, pokračujúcej uvoľnenej menovej politiky FEDu, čo v sebe prináša riziká devalvácie USD a rast cien reálnych aktív. Financujúce meny carry trades (CHF, JPY a USD) tak s výhľadom uvoľnenej menovej politiky FEDu a dostatku lacnej likvidity zaznamenali silný týždenný výpredaj.

Tabuľka predpokladov zmeny úrokových sadzieb centrálnych bánk

Trhy tak započítavajú štvrtkové navršovanie sadzieb ECB o 0,25% so 146%-nou pravdepodobnosťou a na najbližších 12-mesiacov vidia potenciál navršovania sadzieb ECB o 1,31%.


Týždeň o ECB
Týždeň pred nami bude o jednom výsledku a to už naznačenom štvrtkovom zasadnutí ECB a rozhodnutí o úrokových sadzbách. Okrem ECB o úrokových sadzbách v utorok rozhoduje RBA (Reserve Bank of Australia), kde by sa štvrtý mesiac po sebe mali ponechať sadzby na nezmenenej úrovni 4,75%. Vo štvrtok Bank of England podobne ako RBA by mala ponechať sadzby napriek silným inflačným rizikám na historickom dne 0,5%. Poslednou centrálnou bankou, ktorá vo štvrtok rozhodne o menovej politiky bude Bank of Japan, kde tiež vzhľadom k posledným problémom sa neočakáva výraznejšia zmena nastavenia uvoľnenej menovej politiky.

Dnešný výhľad
Dnes nemáme vo fundamentálnom kalendári žiadne výraznejšie impulzy, stále však treba čakať na prípadné ďalšie hrozby v podobe znižovanie ratingu Portugalska a Írska. ECB tak klope na dvere a výsledkom je snaha trhu pred štvrtkom byť v „prvej rade“ pri prípadnej zmene úrokovej sadzby ECB. EURUSD tak testuje silnú psychologickú trendovú líniu od maxím z roku 2008, ktorá prechádza pásmom 1,43. Jej prielomom by sa otvoril potenciál k 1,45 resp. vyššie k pred-krízovým gréckym problémom na 1,5150/1,52. Do štvrtka sa tak napriek prípadným silnejším komentárom FEDu (utorok zápisnica FOMC) nedá očakávať prípadný výraznejší obrat a snaha o návrat pod 1,40 EURUSD, jedine sklamanie z ponechania sadzieb bez zmeny od ECB by vypredala výraznejšie pár. Nad 1,4100/20 EURUSD pre dnešok preferujeme pozitívny výhľad so snahou trhu o testovanie rezistencie na úrovni 1,4280/1,43, do štvrtka tak výhľad na páre ostáva pozitívny.

Graf EURUSD so dennou periódou

Autor: Valér Demjan | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Čo by malo Turecko urobiť, aby odvrátilo krízu

Turecké finančné trhy pokračujú vo svojom páde. Spúšťačom je padajúca turecká líra. Jej oslabenie môžeme prirovnať k vývoju v Argentíne v druhom štvrťroku, čo viedlo do nutnosti masívnej pomoci vo výš

5 rád, vďaka ktorým si vyberiete najlepšieho brokera

Po nástupe online tradingu nás doslova zaplavila lavína ponúk od rôznych brokerov. Obchodujte euro, ropu, akcie alebo zlato za najnižšie spready! Sme najlepší broker široko - ďaleko! Pre zač

Začala sa nová etapa – utesňovanie monetárnej politiky

Sústreďme sa, prosím, na slovo „jednoduché“, pretože v skutočnosti nič nie je jednoduché. Témy načrtnuté vyššie už máme za sebou a všetky sme zvládli, no trh už dnes neverí FEDu, že bude v decembri po

Fed sa bojí zvyšovať sadzby, dolár bude preto ďalej oslabova

Jednou z najočakávanejších udalostí septembra bolo minulotýždňové zasadnutie Európskej centrálnej banky. Výsledky však neboli nijako slávne. Bola to ale Bank of Canada, ktorá poskytla dôvod na oslavu

Nemecká ekonomika na prvý pohľad prekvitá, no v skutočnosti

Je nesporné, že Nemecko ma neuveriteľné silné stránky. Napríklad nízka nezamestnanosť (5,6 % na národnej úrovni a 3 % v Bavrosku), úverový rating AAA a panteón domácich firiem, ktorým sa podarilo expa

CedThumbnails