„El Clásico“

Uverejnené: štvrtok, 02. december 2010, 00:20

USA zachraňujú Európu
Asi každý futbalový prívrženec pozná španielske „El Clásico“ teda súboj dvoch futbalových gigantov FC Barcelony a Realu Madrid. Práve súboj Španielka s finančnými trhmi môže byť aktuálne novodobým finančným „El Clásicom“. Finančným svetom dnes otriasla jednoduchá informácia od informačnej agentúry Reuters „"US official says US would be ready to back larger European financial stability fund via increased IMF commitments." Čo v preklade znemená USA sú pripravené podporiť záchranný fond Eurozóny hotovostnými finančnými zdrojmi cez navŕšenie podielu MMF (Medzinárodného menového fondu). Čo za týmto vyhlásením hľadať, je situácia v Eurozóne naozaj tak vážna, že ju musia riešiť USA finančnou dotáciou.

Ako je to teda so Španielskom?
Čo môže stáť za finančným prísľubom USA pre Eurozónu? Solidarita v utrpení, snaha zastabilizovať globálne finančné turbulencie, alebo vlastné záujmy. Asi s každého troška, ale najviac asi to posledné - vlastné záujmy. MMF aktuálne poskytol záchrannej sieti Eurozóny celkový objem 250 mld. EURo, čo spolu s ESFS (440 mld. EURo v garanciách) s ESFM (60 mld. EURo v zdrojoch z EU rozpočtu) tvorí balík 750 mld. EURo. Podiel MMF však nemusí byť dostatočný, je to dostatok na záchranu Grécka, Írska a určite i na záchranu Portugalska, čo však v prípade potreby záchrany Španielska resp. požiadaviek Talianska. Záchrana Grécka stála MMF 39 mld. USD (HDP Grécka je 330 mld. USD), záchrana Írska (HDP 227 mld. USD) a Portugalska (HDP 228 mld. USD) by vychádzala na približne rovnakej úrovni, čo znamená celkový objem úverov na úrovni 115-130 mld. USD. Čo však v prípade potreby záchrany Španielska, ktorého HDP je na úrovni 1,46 bil. USD a expozícia zahraničných bánk voči Španielsku je na úrovni 1,1 bil. USD. To by znamenalo, že MMF by potreboval na záchranu Španielska takmer dvojnásobok (220-260 mld. USD) toho, čo na záchranu Grécka, Írska a Portugalska. Ak si to sčítame presahuje to objem 250 mld. EURo (327,5 mld. USD), ktorý má dnes Eurozóna k dispozícii od MMF. Rozdiel môže byť niekoľko desiatok mld. USD, ktoré by mohli USA poskytnúť zo svojich rezerv alokovaných priamo v MMF pre potreby zastabilizovania Eurozóny, hlavne ak si uvedomíme, že expozícia amerických bánk voči Španielsku je na úrovni 186 mld. USD. Naznačuje teda finančné angažovanie USA v záchrannom pláne Eurozóny možnosť španielskeho záujmu o finančné zdroje z eurovalu. Výnosy na 10-ročných EURo španielskych vládnych dlhopisoch dosahujú úroveň tesne nad 5% p.a., čo je ešte zvládnuteľná úroveň pre Španielsko (výrazne horšiu pozíciu majú Portugalci s výnosmi na 7% p.a.).

Graf výnosov na 10-ročných Euro dlhopisoch

Trhy to prijali
Reakcia trhu na túto správu bola veľmi pozitívna a EURUSD si pripísal výrazné zisky (120 bodov na túto informáciu). Riziková averzia tak výrazne poklesla, čo spolu s rastom cien komodít a amerických akciových titulov podporilo uvoľnenie negatívneho zovretia z posledných dní na EURUSD.

Graf reakcie EURUSD na informáciu o finančnej pomoci USA pre Eurozónu

Akciové tituly s vianočnou nádielkou
Dnešný vývoj na finančných trhoch americkým akciovým titulom prial (DJIA 2,27%, SP 1,64%, Nasdaq 2,05%), po tom ako dostali silný impulz od výsledkov trhu práce v podobe ADP zamestnanosti, ich podporilo i oslabenie USD po informácii o možnosti angažovania USA vo finančnej záchrane Eurozóny. Ďalšími pozitívnymi informáciami pre dnešný akciový trh boli POMO operácie od FEDu, ktorým vracia spätne na trh finančné zdroje z exspirovaných nakúpených USD aktív v prvom kole kvantitatívneho uvoľňovania. Dnes tak finančné trhy dostali objem likvidity vo výške 8,174 mld. USD, pričom ponuka bola 3,7 krát vyššia. FED primárne nakupoval 7-ročné USD dlhopisy. Posledným blahodarným účinkom na dnešný vývoj akciových titulov boli výsledky prieskumu lokálnych dištriktov FEDu, kde 10 lokálnych FEDov predikuje zlepšenie výhľadu US ekonomiky.

Tabuľka dnešných POMO operácii FEDu

FED odkrýva „karty“
Na záver by sme chceli poukázať na to, že FED dnes zverejnil objem a počet operácii, ktorými zachraňoval US finančný systém od 1.12.2007 do 21.7.2010. Celkov išlo o počet 21 tis. finančných operácii v celkovom objeme 3,3 bil. USD, ktoré si môžete podrobne pozrieť na stránke FEDu www.federalreserve.gov/newsevents/reform_transaction.htm.

Autor: Valér Demjan | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails