Nepreceňujte údaje o hospodárskom raste USA

Uverejnené: pondelok, 29. apríl 2013, 23:05

„Hospodárske vyhliadky USA sú zmiešané. Silu amerických podnikov a trhu s bývaním totiž aspoň čiastočne ruší slabšia spotreba a účinky krátenia štátnych výdavkov. Dôvera spotrebiteľov sa síce od krízy priebežne zotavuje, v historickom porovnaní však stále zostáva skôr slabá. Dôvodom na zneistenie je zvyšovanie daní, o ktorom sa rozhodlo v januári. V jeho dôsledku totiž prídu americké domácnosti v priemere o takmer 2 % svojich príjmov. Výdavky na spotrebu sa preto tento rok pravdepodobne celkovo mierne oslabia.

Pokiaľ ide o nezamestnanosť, zdá sa, že trend je pozitívny. Je to však spôsobené aj rastúcim počtom pracovníkov na čiastočný úväzok, najmä starších zamestnancov, ktorí si vylepšujú svoj dôchodok. Neupravené údaje o nezamestnanosti preto skrývajú určitú mieru nedostatočnej zamestnanosti, ktorá by mohla obmedziť rast.

Jedným z najdôležitejších motorov hospodárskeho rastu USA zostáva zotavenie trhu s bývaním, ktorý by v nasledujúcich rokoch mohol do veľkej miery vyrovnať svoje straty spôsobené krízou. Predovšetkým však treba podotknúť, že podniky v USA sú finančne zdravé. V čase, keď sa ich hospodárske vyhliadky zlepšujú a likvidné zdroje prúdia v rekordnej výške do nových investícií, môže americké hospodárstvo dúfať v silnú podporu.

Potenciál akcií USA tkvie v raste ziskov

Čo z toho vyplýva pre akcie USA? Americký akciový trh nie je predražený. Ceny zodpovedajú priemeru za posledných 50 rokov. Ďalší potenciál na zhodnotenie však spočíva v prvom rade na raste ziskov jednotlivých podnikov a nie je výsledkom ďalšieho prehodnotenia celkového trhu.

Vyhliadky teraz medzi jednotlivými odvetviami a aj podnikmi vykazujú veľké rozdiely. Výber jednotlivých titulov je čoraz dôležitejší. Osobne sa momentálne vyhýbam cyklickým akciám z odvetvia bánk, priemyslu, energetiky a dodávateľov energie – v neposlednom rade aj preto, že podniky, ktoré profitujú z "boomu" bridlicového plynu, sú podľa môjho názoru už príliš nadhodnotené. V odvetví priemyslu budú v dôsledku krátenia výdajov trpieť najmä zbrojárske podniky.

Namiesto toho by som stavil na podniky, ktoré vykazujú dobrý vývoj nezávisle od makroekonomického prostredia v USA. To sú v prvom rade defenzívne akcie a cyklické spotrebné akcie. Momentálne sú však mimoriadne zaujímavé aj podniky z odvetvia médií, softvéru a biotechnológií. Hoci často pokladám za atraktívne spoločnosti v segmente podnikov so strednou kapitalizáciou, momentálne sú pre mňa zaujímavé aj mnohé veľké koncerny, ako napríklad Gilead, Microsoft a Pfizer.“

Autor: Adrian Brass | www.fidelity.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails