Fiškálny terorizmus

Uverejnené: utorok, 16. november 2010, 23:50

Eurozóna sa potápa
To, že na starom kontinente sa opäť rozpútalo fiškálne peklo netreba nikomu výraznejšie pripomínať. Po májovej záchrane Grécka sa tento týždeň horlivo diskutuje o záchrane Írska, pričom sa už nenápadne vytvára balíček „dva v jednom“ v podobe Írska a Portugalska. Načo hasiť dva požiare osobitne ak už bude protipožiarny alarm spustený. Aktuálne to vyzerá, že finančná pomoc Írsku by mala dosiahnuť 80 až 100 mld. EURo pre fiškálne potreby od ECB, MMF a EU. Ďalších 45-50 mld. EURo by dostala írska vláda na konsolidáciu bankového sektora, kde by šlo o kombinovanú pomoc EU a UK (anglické banky majú kapitál v írskom finančnom sektore). Portugalská strana si vraj brúsi zuby na finančnú pomoc v objeme 120 mld. EURo, čo je približne objem úveru pre Grécko 110 mld. EUR. Netreba však zabúdať zatiaľ na veľké „pyrenejské“ ticho v podobe španielskeho giganta.

Akciovka bez „krytia“
Ak si to aktuálne sčítame tak európskych záchranný euroval (EFSF European Financial Stability Facility) má hneď niekoľko adeptov na čerpanie zdrojov. Princíp je jednoduchý, narýchlo zlepená „akciovka“ s podielmi jednotlivých členských krajín Eurozóny (Gréci sú vyňatí zo záručného mechanizmu) vydá dlhopisy „AAA“ kryté zárukami členských krajín . Ak dlžník nebude schopný splácať finančné zdroje investori sa budú môcť obrátiť na krajiny, ktoré poskytli garancie (ak tie nebudú môže to za nich „zatiahnuť“ niekto iný, napr. ak Slovensko nebude mať dostatok zdrojov zaplatia to Nemci a my budeme splácať dlh im).

Zúfalstvo Eurovalu
Poďme však k meritu problému, je takmer isté, že v prípade úveru pre Írsko a Portugalsko ubudne v garanciách ďalších takmer 18,5 mld. EURo. (v prípade Španielska by sa jednalo o objem 54 mld. EURo). Takže z 15-tich statočných sa kľudne môže stať „hŕstka zúfalcov“. Belgičania (Euroval garancia 15,75 mld. EURo) ešte nepodpísali dohodu o Eurovale, Slovinci sa obrátili na Ústavný súd (2,11 mld. EURo), Slovensko (4,49 mld. EURo) by malo podpisovať z Belgickom, čím sa vytvára malá skupina o počte deviatich členov.

Európa je rozpoltená
O to sú zaujímavejšie dnešné vyjadrenia rakúskej strany, že majú námietky (i keď to neskôr dementovali, ale bez vetra sa ani lístok nepohne) na zaplatenie úverovej tranže v objeme 190 mil. EURo pre Grécko v decembri. Dôvodom je revízia gréckeho deficitu v roku 2009 na úroveň 15,4% HDP. Zároveň sa objavujú informácie, že s gréckymi pomalými reformami začína mať problém i MMF. Grécka vláda zatiaľ výrazne čaká so zavedením radikálneho navŕšenia daní, čo bola jedna z kľúčových podmienok od MMF na finančnú pomoc. Zároveň sa objavujú informácie, že grécka strana chce reštrukturalizovať finančnú pomoc, pretože nedokáže utiahnuť dlhovú službu v rokoch 2014-2015.

Koniec „EURo ríše“?
Vrcholom dňa boli komentáre z fínskej strany, že odmietajú finančnú pomoc Írsku, čo by vytvorilo bázu iba ôsmych statočných na relatívne stabilnej báze garancií. Z dokonalej EURo „16“ tak vzniká rozpoltená osobnosť, ktorá nedokáže nachádzať konsenzy. S prehlbujúcim sa dopadom finančnej krízy na ekonomiku očakávame ešte výraznejšiu krízu názorov v Eurozóne. Kde „chudobnejšie“ národy nebudú chápať zmysel záchrany mocných a bohatých. Aktuálne je v hre nielen EURo ale i budúcnosť EU, pretože politici podcenili finančnú gramotnosť niektorých európskych národov. Dať Grékom nemecké úrokové sadzby pri EURe je vnímané v podstate ako „teroristický útok“. Dokážu teda Nemci aktuálne udržať svoju „veľkú ríšu“ postavenú na EURe, kde čoraz viac rúk je na strane, ktorá žiada a čochvíľa na starne záruk ostane iba samotné Nemecko.

Dnešné trhy
Príliš veľa rizika na starom kontinente (fiškálna hrozba Eurozóny), riziko navŕšenia sadzieb v čínskej ekonomike a silný USD bolo príliš i pre americké akciové tituly (DJIA -1,59%, SP -1,62%, Nasdaq -1,75%).

Autor: Valér Demjan | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails