Dnešný výhľad pre akcie
- Uverejnené: utorok, 02. november 2010, 12:40
Pondelkové, pre nás sviatočné obchodovanie, bolo štandardne pomerne volatilné, no nakoniec hlavné akciové indexy ukončili obchodovanie z minimálnymi zmenami. V úvode akcie potlačil vyššie lepší výsledok PMI výrobného sektora z Číny ako aj lepší výsledok ISM výrobného sektora z US a silný prírastok ropy, no v druhej polovici akcie veľmi rýchlo prišli o svoje silné zisky po tom, čo sa objavili správy o možnosti vyšetrovania banky JP Morgan Chase (-0,56%). Včerajší akciový kokteil: Dow Jones +0,06%, SP500 +0,09%, Nasdaq Composite -0,10%.
JP Morgan Chase v záujme vyšetrovateľov
Goldman Sachs si svojím peklom prešiel na jar tohto roku, kedy komisia pre cenné papiere a burzy SEC vyšetrovala banku kvôli tomu, že investorom do rizikových cenných papierov typu CDO „zabudla“ povedať, že cenné papiere vyberal hedge fond, ktorý chcel špekulovať voči nim. Podľa serveru ProPublica čelí podobnému vyšetrovaniu aj banka JP Morgan Chase, ktorá investorom neuviedla informáciu, že cenné papiere do portfólia entity Squared vybral fond Magnetar, ktorý špekuloval voči nim. Zaujímavosťou je, že v tomto portfóliu boli aj tranže z entity Abacus, ktorá bola dôvodom vyšetrovania Goldman Sachs. Podobnosť? Určite čisto náhodná. V priebehu systematického vyšetrovania všetkých takýchto entít, ktoré začal SEC, určite ešte uvidíme množstvo zaujímavostí.
Spotreba domácností nemôže rásť bez zvyšovania príjmov
Najdôležitejším makrovýsledkom včerajšieho dňa bolo jednoznačne ISM výrobného sektora, no pri lepšom pohľade to bol výsledok osobných príjmov. Tie totiž v septembri poklesli po prvý krát od júla 2009, kedy skončila recesia. Nakoľko US ekonomika je ťahaná hlavne domácou spotrebou, je rast príjmov pre ekonomiku kľúčový. Ak totiž v ekonomike stále prebieha deleveraging, kedy domácnosti preferujú splatenie dlhu a nie nový dlh. Nebudú môcť bez rastu príjmov resp. rastu dlhu rásť ani výdavky. Nezabúdajme, že za ekonomickým rastom 2% za 3Q stála prioritne tvorba zásob, ktorá zvýšila rast o 1,4%. Spotreba domácností tak nie je veľkou podporou pre ekonomiku.
Vyšší dlh nevyvoláva vyšší ekonomický rast
FED si ale stále myslí, že efekt deleveragingu dokáže prebiť umelým zvyšovaním cien aktív a preto neváha pumpovať do ekonomiky ďalšiu likviditu. Následne očakáva, že opäť sa obnoví chuť brať si úvery a ekonomika sa znovu naštartuje. Jeremy Grantham, predseda predstavenstva spoločnosti GMO vo svojom kvartálnom newslettri ponúkol veľmi zaujímavý graf, v ktorom poukázal na to, že počas posledných 28 rokov sa pomer dlhu k HDP strojnásobil, no ekonomický rast aj tak spomalil a to z 3,4% na 2,4%. Väčší dlh tak nedokázal stimulovať ekonomiku k rýchlejšiemu rastu. A popri tom mohli US firmy profitovať z trendov ako rozmach emerging markets, pád komunizmu, explózia medzinárodného obchodu, rozmach technológií atď. Preto Grantham usudzuje, že vyšší dlh už nedokáže stimulovať ďalší ekonomický rast... Finančný systém ale dlh potrebuje, nakoľko dlh sú peniaze a peniaze sú dlh. Preto sa nedá od Bernankeho čakať nič iné, než ďalšie stimuly, ktoré budú mať za úlohu opäť naštartovať kolobeh dlhu.
RBA prekvapila
Neočakávané zvýšenie úrokových sadzieb v Austrálii dnes poslalo ázijské akciové trhy nadol, nakoľko austrálsky dolár zhodnotil a silná mena bude robiť austrálsky export drahším. Zároveň, aj indická centrálna banka dnes pristúpila k zvýšeniu úrokových sadzieb a okrem toho stály nepriateľ japonských akcií, silný jen, dnes opäť nedal exportérom dýchať. Japonský Nikkei 225 si dnes pripísal zisk 0,06%, tajvanský Taiex stratil 0,42%, juhokórejský Kospi si odpísal 0,17%, indický Sensex klesá o 0,03% a čínsky Shanghai Composite stratil 0,28%.
Európa sa teší z ďalšej série lepších korporátnych výsledkov
Hlavné európske akciové indexy sa dnes pohybujú v miernych ziskoch a o 10:45 pridáva index FTSE 100 0,75%, nemecký DAX je v zisku 0,31% a francúzsky CAC si pripisuje prírastok 0,29%. Lepšie výsledky dnes zverejnili firmy ako energetická spoločnosť BP (+1,75%) alebo banka Danske Bank (+3,76%).
Výhľad na dnes
Zasadnutie FOMC sa blíži a táto udalosť by mala byť naďalej pre akcie veľkou záchrannou sieťou. FED totiž pravdepodobne naleje na finančné trhy likviditu minimálne v objeme 500 mld. EUR vo forme nákupov dlhopisov veľkého rozsahu. Lepšie korporátne výsledky z Európy by tiež mali akciám priať a preto máme na dnešný deň rastový výhľad. Slabší dolár a pozitívny technický setup taktiež podporujú rastový výhľad. Pripomíname, že vzhľadom na voľby v US by mohla byť likvidita na trhu nižšia. Dnes pred otvorením akciového trhu zverejňuje kvartálne výsledky poskytovateľ kreditných kariet a sprostredkovateľ platobného styku MasterCard (MA, očak. EPS 3,54 USD) a farmaceutická spoločnosť Pfizer (PFE, konsenzus EPS 51 centov), makroekonomický kalendár je práazdny.
Technická situácia
Futures na SP500 ESZ0 začínajú mať konečne jasnejší technický obraz, nakoľko na hodinovom grafe sa vytvorila formácia rastového trojuholníka, ktorá má potenciál až 37 bodov. Potrebné je vidieť prelomenie rezistencie 1192 bodov, čím by sa otvoril priestor pre naplnenie tohto potenciálu.
Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com
Najčítanejšie
Kurzový lístok ECB
| Britská libra | 0.9172 | -1.54 % |
Škola investora
Vo finančnom svete asi neexistuje investícia bez nevýhod. Dlhopisy sú obľúbené medzi investormi ale majú aj svoje nevýhody, o ktorých by ste...
Globálne finančné trhy nikdy neboli tak prístupné individuálnym investorom ako dnes. Vedľa akciových trhov možno pre investície využívať CFD...
Každý, kto je zaangažovaný do obchodovania na devízovom trhu vie, aká dôležitá je dobrá a spoľahlivá obchodná platforma a serióznosť firmy,...