Minulý týždeň bol pre komodity úspešný. Zisky hlásili všetky sektory

Uverejnené: streda, 21. august 2013, 23:23

Komodity sa v uplynulom týždni dočkali najlepšieho týždňového výsledku od septembra 2012. Dôvodom boli obnovené výpredaje pri dlhopisoch, ktoré zatriasli aj akciovými trhmi. Priblížil sa totiž koniec kvantitatívneho uvoľňovania a FEDom oznámené ukončovanie nákupov aktív od 18. septembra potom tvrdo dopadlo na finančné trhy. V priebehu týždňa tak výnos desaťročných amerických štátnych dlhopisov vystúpil na najvyššiu hladinu za posledné dva roky. To sa odrazilo aj na svetových akciových trhoch, ktoré začali klesať podobne ako v júni - vtedy sme naposledy videli rast výnosov pri dlhopisoch.

Víťazom sa stali vzácne kovy

Komodity však nestrácali pôdu pod nohami hneď z niekoľkých dôvodov. Prekvapivo sa pritom napriek rastúcim dlhopisovým výnosom a oznámenia FEDu nakoniec najlepšie darilo vzácnym kovom, ktoré sa viezli na silnej rally. Najmä striebro sa technicky vrátilo na býčí trh, keď sa mu podarilo v porovnaní s minimom z 28. júna posilniť o viac ako 25 percent.

Výpadky dodávok pomohli energetickým trhom

Trhy s energetickými komoditami našli podporu vo výpadkoch dodávok z Líbye a tiež v politickej kríze v Egypte. A svoje pozitívne momentum si užívajú aj priemyselné kovy, ktorým pomáhajú správy o stabilizácii ekonomického rastu v Číne a prvé náznaky o konci recesie v Európe. Darilo sa aj poľnohospodárskym komoditám, najlepšie kukurici a sóji, ktorým k rastu pomohlo zníženie výhľadu ich tohtoročnej produkcie.

Žiariaca strieborná hviezda

Hviezdou týždňa sa stalo striebro, ktoré tak zavŕšilo už dvojtýždňový rast. Pomohlo mu k tomu pozitívne momentum a technické nákupy zo strany komoditných traderov a hedgeových fondov.

Od júnových miním tak už striebro pridalo úctyhodných 27 percent. Pritom len v priebehu posledných niekoľkých týždňov to robí 20 percent. Striebro je tak jednoznačne v býčom trhu, ktorý sa spomína v prípade, že niektoré aktívum vyskočí o jednu pätinu zo svojich miním. Dôvodom je pritom všeobecne zlepšená nálada u priemyselných kovov, vďaka nárastu dovozu do Číny. A svoje zisky si pripisujú aj hliník a zinok.

Striebro pomohlo k rastu aj zlatu

Zlato aj naďalej ťaží zo ziskov striebra, a to dokonca až do tej miery, že ani zlé správy pre žltý kov nenarobili žiadne škody. Vďaka rally sa tak prehuplo cez hranicu odporu na úrovni 1350 dolárov za uncu až na 1373 dolárov, čo je najviac za posledné dva mesiace. Záujem o burzovo obchodované produkty (ETP) sa začína poriadne dvíhať, a to prvýkrát od februára. V minulom týždni pritom boli zverejnené štatistiky o držaní zlatých ETF (konkrétne SPDR GLD ETF) za druhý kvartál. Tie dokazujú, ako agresívne inštitucionálni investori zlato počas minulého štvrťroku predávali. Keď sa pozrieme na výhľad do budúcnosti, mohlo by sa zlato vyšplhať až na 1415 dolárov za uncu a v najbližších mesiacoch dokonca až na 1450 dolárov. Zvlášť keď vezmeme do úvahy predčasné ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania v USA, a to bez ohľadu na to, či je to v cene už započítané. Najprv však zlato potrebuje potvrdiť hranicu podpory na hodnote okolo 1350 dolárov, a potom prelomiť 1370,6 dolára, čo je 61,8 percentuálny retracement z výpredajov trvajúcich od mája do júna.

Spotová cena zlata

Zdroj: Saxo Bank

Kukurica a sója profitovali z menšej než očakávanej produkcie

Kukurica a najmä sójové bôby našli oporu v dvoch na sebe nezávislých správach. Obe ale mali podobný záver, a síce menšiu než očakávanú úrodu oboch komodít počas jesene. Americkým farmárom počas jari totiž zabránilo vlhké počasie včas osiať väčšie plochy týmito plodinami. V tejto chvíli sa však pozornosť upína na súčasné poveternostné podmienky. Prílišné teplo totiž spôsobuje veľké sucho. To má za následok nižšiu než očakávanú úrodu a s tým sa aj ceny pohli smerom nahor. To donútilo hedgeové fondy redukovať svoje medvedie pozície, ktoré v prípade kukurice dosiahli rekordné úrovne.

Ropné trhy sa rýchlo menia

Ropa Brent sa opäť obchoduje okolo 110 dolárov za barel, čo je zhruba priemerná cena za posledné dva roky. Zároveň však ide o najvyššiu cenu za posledné štyri mesiace. Výpadky dodávok z Líbye spolu s egyptskou krízou dodali rope podporu v čase, keď je každoročne silný dopyt zo strany rafinérií. Štrajky a nepokoje v kľúčových líbyjských prístavoch priniesli významný pokles v exportoch a spolu s napätou situáciou v Egypte rozvírili obavy, či bude možné bezpečne prepraviť cez Suezský prieplav 4,5 milióna barelov ropy denne, či už po mori alebo ropovodom.

Ak však ani tieto udalosti nedokázali na rope spustiť žiadnu silnejšiu rally ako pri podobných situáciách v minulosti, znamená to, ako sa dynamika trhu s ropou môže meniť, najmä vďaka produkcii ropy z oblastí mimo OPEC. Výpadky v dodávkach ropy počas vojny v Líbyi v roku 2011 a zavedenie embarga na dodávky tejto suroviny z Iránu v roku 2012 spôsobili, že ropa vystúpila nad 125 dolárov za barel. To je úroveň, ku ktorej v tejto chvíli máme ešte skutočne ďaleko a ani ju neočakávame. Hedgeové fondy u ropy WTI aj u ropy Brent veria, že majú obe potenciál ešte zdražovať - súdiac podľa takmer rekordného množstva dlhých pozícií, ktoré v tejto chvíli držia. Dopyt rafinérií už počas nasledujúcich týždňov dosiahne svoje maximum a potom bude veľmi ťažké vyššie ceny ropy udržať. Teda aspoň pokiaľ sa nebude geopolitické napätie aj naďalej zvyšovať. Počas toho sa môže ropa typu Brent pozrieť až na hranicu 114 dolárov za barel a potom sa vráti pod hranicu 110 dolárov.

Ropa Brent a WTI

Autor: Ole S. Hansen | stratég komoditných trhov | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Investičné šperky s prírodnými farebnými diamantmi sú záruko

Investícia do diamantov je skvelou voľbou, ako bezpečne uložiť voľné finančné prostriedky a v priebehu desiatok rokov ich zhodnotiť. Klenoty s diamantmi totiž môžu skvelo doplniť investičné portfólio,

Ceny ropy rastú. No čo bude ďalej?

Americký prezident Donald Trump včera odstúpil od jadrovej dohody s Iránom. Tá bola uzavretá jeho predchodcom Barackom Obamom ešte v roku 2015. Očakáva sa, že zásoby ropy by mali z tohto dôvodu v treť

Blížiace sa zasadnutie OPEC je kľúčovým faktorom súčasných k

Politická neistota okolo amerického prezidenta Donalda Trumpa a okolo jeho schopnosti presadiť plánované stimuly, ovplyvňuje finančné trhy. Ďalším zo škandálov, ktoré poznačili aktuálny prezidentský ú

Investori na celom svete skupujú farebné diamanty

Ceny extrémne vzácnych ružových diamantov vzrástli za ostatných 8 rokov o 180% a sú na historických maximách. Žlté diamanty sa zhodnotili o 90% a modré o 70%. Uvádza to Fancy Color Diamond Index, z kt

Dve najväčšie svetové ťažobné spoločnosti a trh so šperkami

V roku 2016 výrazne vzrástol záujem o neopracované diamanty. Spoločnosť Alrosa oznámila 26% medziročný rast tržieb a konkurenčnému De Beers podľa výpočtov Rapaport News, vydavateľa uznávaných diamanto

CedThumbnails