Striebro odštartovalo najhorší výpredaj na komoditách za dva roky

Uverejnené: pondelok, 09. máj 2011, 12:15

Máj začal z pohľadu investorov panickými výpredajmi naprieč celým sektorom.

Index CRB má za sebou piaty najhlbší prepad v rámci jedného dňa v histórii

Index Reuters Jefferies CRB za týždeň odpísal 8%. Stratili úplne všetky sledované komodity. Energetický index S&P GSCI stratil za týždeň dokonca 11%. Bol to týždeň v znamení masovej likvidácii pozícií, ktorá nepochybne znížila špekulatívne pozície na prijateľnejšiu úroveň.

Striebro zapálilo oheň

Kombinácia takmer rekordných krátkych pozícií na dolári a dlhých pozícií v komoditách vytvorila veľmi výbušnú zmes. A stačila malá iskra, aby došlo k zážihu. V tomto prípade bolo tou iskrou striebro.

Striebro počas niekoľkých málo seáns dokázalo stratiť svoj ​​hviezdny výkon za dva mesiace krátko potom, čo CME zareagovala na bezprecedentný nárast volatility priebehu niekoľkých málo týždňov. CME zvýšila maržu pre obchodovanie futures na striebro o celkovo 84% a investori tak museli doplniť hotovosť alebo pozície opustiť. Výsledkom bola najhoršia týždenný strata od roku 1975.

Technicky striebro prelomilo dôležité úrovne pomoci (pozri graf) a investori, ktorí chcú zostať v pozíciách, sa budú musieť obrniť trpezlivosťou, pretože prepad môže ešte pokračovať. Akonáhle sa trh stabilizuje, CME pravdepodobne zníži marže späť. Súčasné marže zodpovedajú 9% hodnoty kontraktu, na zlate to sú 3%.

Hoci je trh so striebrom v rámci celého komoditného trhu pomerne malý, fascinácia a pozornosť venovaná striebru vyústila v to, že kalkulanti naskakovali do rastu, ktorý ako sa zdalo, nebude mať konca. Investori sa už začali obávať o udržateľnosť všeobecne vysokých cien, najmä v energetike. Potom, čo Európa aj USA vykázali slabé ekonomické dáta, začala sa táto situácia prejavovať na dopyte negatívne viacej, než trh čakal. Akonáhle došlo v pondelok na predaj striebra, spustilo to lavínu predajov aj na ostatných trhoch.

Zlato zostáva relatívne v pokoji

Zlato má za sebou, vzhľadom k masakre na striebre, relatívne pokojný týždeň. V pomere ich cien došlo k prudkému poklesu. V pondelok sa 30 uncí striebra rovnalo jednej unci zlata, ale v piatok to už bolo 44 uncí, nárast o 47% počas jediného týždňa. Záujem o diverzifikáciu rezerv mimo dolár zo strany rozvíjajúcich sa ekonomík stále trvá. Minulý týždeň oznámila Mexická centrálna banka, že nakúpila 100 ton zlata a pripojila sa tak k ostatným krajinám, ako je napríklad Čína, Rusko a India. Rastový trend na zlate je stále neporušený, kým bude cena nad 1365 USD, krátkodobá podpora je na hodnote 1440 USD.

K výpredaju sa pridalo aj zatváranie krátkych pozícií na dolári

Vývoj na menovom trhu začal minulý týždeň pre euro sľubne. Výnos desaťročných nemeckých vládnych dlhopisov po prvýkrát za dva roky prekonal výnosy tých amerických. Úrokový diferenciál sa od januára, kedy ECB zvýšila sadzby v boji proti inflácii, posunul v prospech eura, zatiaľ čo extrémne nízke sadzby v USA tu ešte nejakú dobu budú. Akonáhle však začal komoditný výpredaj, pozornosť sa sústredila inam a euro opustilo vo štvrtok úroveň 1,4750 a dolár posilnil.

Ropa čelí predaju rovnako ako v máji 2010

Ropa Brent a WTI má za sebou podobný vývoj ako vlani v máji, kedy tiež prešla výpredajom. Pozornosť sa upiera na znižujúci sa dopyt, investori sa obávajú aj objemu dlhých pozícií, ktoré držia money manažéri. Strata 21 dolárov behom pár dní presne zodpovedá strate 21 dolárov počas minuloročného mája. Vzhľadom k tomu, že špekulatívne dlhé pozície sú o cca 150 miliónov barelov vyššie ako vlani, niektorí investori sa obávajú, že pokles môže pokračovať.

Silný fundament je nahradený krátkodobou slabosťou

Fundament sa od minulého roku výrazne zmenil, svetový dopyt po prírodných zdrojoch však zostáva stále robustný, a to by malo trhu čoskoro poskytnúť podporu. OPEC znovu potvrdil spokojnosť s cenou medzi 90 a 100 dolármi, a to by mohlo trhu poskytnúť pôdu pod nohami. Hlavné úroveň podpory na rope Brent je na 38.2% návrate rally z roku 2011, na 104,55 USD.

Obilniny podporuje nepriaznivé počasie

Trh s obilninami je pod tlakom, money manažéri zvažujú riziko, ktoré vyplýva z nižšieho exportného dopytu, ktoré nasleduje po mesiaci výrazného rastu cien. Obavy z novej úrody by však mohli sektor podporiť napriek negatívnemu vývoju v ostatných sektoroch.

Americkí farmári na severe čelia silným dažďom a tí na juhu pre zmenu suchu. To vedie k pomalšiemu osevu. Nasledujúce týždne budú pre výšku tohtoročnej produkcie zásadné a ďalšie meškanie v oseve by mohlo podporiť klesajúce ceny.

Autor: Ole S. Hansen | Stratég komoditných trhov | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Investičné šperky s prírodnými farebnými diamantmi sú záruko

Investícia do diamantov je skvelou voľbou, ako bezpečne uložiť voľné finančné prostriedky a v priebehu desiatok rokov ich zhodnotiť. Klenoty s diamantmi totiž môžu skvelo doplniť investičné portfólio,

Ceny ropy rastú. No čo bude ďalej?

Americký prezident Donald Trump včera odstúpil od jadrovej dohody s Iránom. Tá bola uzavretá jeho predchodcom Barackom Obamom ešte v roku 2015. Očakáva sa, že zásoby ropy by mali z tohto dôvodu v treť

Blížiace sa zasadnutie OPEC je kľúčovým faktorom súčasných k

Politická neistota okolo amerického prezidenta Donalda Trumpa a okolo jeho schopnosti presadiť plánované stimuly, ovplyvňuje finančné trhy. Ďalším zo škandálov, ktoré poznačili aktuálny prezidentský ú

Investori na celom svete skupujú farebné diamanty

Ceny extrémne vzácnych ružových diamantov vzrástli za ostatných 8 rokov o 180% a sú na historických maximách. Žlté diamanty sa zhodnotili o 90% a modré o 70%. Uvádza to Fancy Color Diamond Index, z kt

Dve najväčšie svetové ťažobné spoločnosti a trh so šperkami

V roku 2016 výrazne vzrástol záujem o neopracované diamanty. Spoločnosť Alrosa oznámila 26% medziročný rast tržieb a konkurenčnému De Beers podľa výpočtov Rapaport News, vydavateľa uznávaných diamanto

CedThumbnails