Svetovým centrálnym bankám sa minula munícia

Uverejnené: nedeľa, 29. máj 2016, 09:55

Vidíme jasné signály toho, že sme na konci jedného ekonomického cyklu. Tieto znaky sú jasne zreteľné pre každého. Zažívame recesiu v ziskoch, úpadok v raste cien ako i v schopnosti spoločnosti zmeniť a prispôsobovať sa. Okrem toho vidíme vzostup populistickej politiky, či už ide o Donalda Trumpa v USA alebo Francúzsky národný front vo Francúzsku.

Dôvodom pre ktorý politika centrálnych bánk už nefunguje je to, že lieky, ktoré doteraz predpisovali boli zamerané len na kupovanie si času. Bola to politika predlžovanie a predstierania, a dôsledkom je to, že tak ako ECB, ako aj BoJ (Bank of Japan), a určite aj Fed, sa teraz ocitli v kúte, kde nemajú žiadne ďalšie možnosti zasahovať do priebehu ekonomických vecí.

Mali by sme teraz pozorne sledovať, čo sa po mítingu krajín G7 zmení v politike Bank of Japan. Japonská centrálna banka totiž už nemá priestor v oblasti menovej politiky a ako sa zdá ani v oblasti kvantitatívneho uvoľňovania. Priestor teda zostáva už len v oblasti zosúladenia sa s vládou v oblasti fiškálnych stimulov.

Žijeme vo svete s príliš veľkým dlhom, kde je vytváranie ďalších dlhov už neúčinné. Schopnosť centrálnych bánk ovplyvňovať finančné trhy sa tým scvrkla len na krátkodobé impulzy s efektom na 48 až 72 hodín.

Pre nájdenie novej rovnováhy potrebujeme poskytovať lepšie vzdelanie, viac investovať do infraštruktúry a sústrediť sa na opätovný nárast produktivity práce.

Autor: Steen Jakobsen | hlavný ekonóm Saxo Bank | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails