Španielsko nebude druhým Gréckom

Uverejnené: piatok, 21. august 2015, 14:00

• Hospodárstva Španielska a Portugalska profitujú z konsolidovaného bankového sektora a reforiem trhu práce

• Medzinárodne úspešné podniky ako Inditex, Amadeus a Grifols sú výhodne ocenené

• Veterná energetika ponúka veľký potenciál rastu

– „Ekonomiky Španielska a Portugalska vykazujú jednoznačne rastúci trend: Pre Španielsko sa na rok 2015 predpovedá nárast HDP o 2,9 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom, pre Portugalsko o 1,7 % – v celej eurozóne len o 1,5 %. Tieto stabilné makroekonomické údaje podporujú priemyselnú výrobu, zamestnanosť aj dôveru spotrebiteľov. Španielsko vďaka tomu prvýkrát po 20 rokoch dosiahlo prebytok obchodnej bilancie. Hospodárstvo okrem toho profituje z konsolidácie bankového sektora. Reformy trhu práce pomohli zvýšiť konkurencieschopnosť ceny práce v oboch krajinách a podporiť priame zahraničné investície.

Miestne akciové trhy však ovplyvnil negatívny sentiment vyplývajúci z gréckej krízy. Podľa môjho názoru to nie je opodstatnené, pretože Španielsko a Portugalsko stoja na pevnejšom hospodárskom základe ako Grécko. Ceny akcií niektorých podnikov sú preto veľmi atraktívne. To samozrejme neplatí pre všetky akcie z Pyrenejského polostrova. Moje portfólio obsahuje napríklad niekoľko dlhodobo úspešných akciových titulov, ktoré nestratili na hodnote toľko ako celkový trh. Vzhľadom na efektívnosť a stálosť ich obchodných modelov sú však ocenené výhodne. Patrí k nim napríklad sieť maloobchodných predajní s textilom Inditex, softvérová spoločnosť Amadeus a globálny výrobca farmaceutických a chemických produktov Grifols.

Okrem týchto medzinárodných titulov patria k víťazom aj podniky s väčším zameraním na španielsky a portugalský trh. Často ide o firmy, ktoré prešli posilňujúcou reštrukturalizáciou, ako napríklad mediálna spoločnosť Mediaset España, ktorá využila slabiny štátnych televíznych staníc a zvýšila si sledovanosť – pri súčasnom prísnom nákladovom hospodárení.

Za oblasť s veľkým potenciálom rastu pokladám obnoviteľné energie, najmä veternú energetiku. Toto odvetvie v minulosti zaťažovali vysoké náklady v porovnaní s inými zdrojmi energie a bolo veľmi závislé od štátnych dotácií. Výrobcovia veterných turbín však medzičasom dokázali podstatne znížiť výrobné náklady a zároveň zvýšiť ich efektivitu. Tento trend bude ďalej pokračovať a veternú energetiku pokladám za jednoznačného víťaza v oblasti výroby energie v nasledujúcich desiatich rokoch. Zástupcami tohto odvetvia v mojom portfóliu sú napríklad výrobcovia veterných turbín Gamesa a EDPR, ako aj výrobca elektriny Iberdrola.

Autor: Fabio Riccelli | www.fidelity.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails