Akciové trhy sa zdajú lacné a neistí investori sedia na kope hotovosti…

Uverejnené: piatok, 05. august 2011, 10:10

Súkromné ​​úspory amerických občanov a miera amerických úspor sú silným ukazovateľom výkonnosti svetových trhov. Keď veci vyzerajú neisto a dôvera spotrebiteľov klesá, hraničný sklon k úsporám ľudí sa zvyšuje, čo zvyšuje osobné úspory. Ako zobrazuje graf č 1, miera úspor negatívne koreluje s vývojom indexu S & P 500. Pri použití regresnej analýzy vykazuje silnú 1% hladinu významnosti… Graf zobrazuje masívny nárast úspor v roku 2008 presne v momente, kedy sa sebadôvera investorov prepadla.

Graf č 2 taktiež zobrazuje, že akonáhle dôvera spotrebiteľov klesá, zásoba peňazí rastie (menový agregát M1 – hotovostné obeživo + bežné vklady v bankách). Neistota totiž spôsobuje, že ľudia ochraňujú svoj majetok vo vysoko likvidných formách bežných účtov. To znamená, že investori nenechávajú svoje financie vo fondoch peňažného trhu, čo je zahrnuté v agregáte M2 (M1 + termínované vklady + ostatné vklady v bankách), ale zo strachu ponechávajú svoje peniaze na normálnych sporiacich účtoch.

Keď je teda dôvera extrémne nízko, úspory rastú a sú držané na likvidných účtoch. Takýto stav signalizuje investičný potenciál trhu, akonáhle nastane v dôvere investorov obrat.

Lenže čo ohodnotenie?

Aj keď sa ukazovateľ PE približuje k minimu posledných 12-tich rokov (graf č 3), mnohí sú zvedaví, či spoločnosti akurát neznížili náklady, aby zlepšili zisky, čo spôsobilo zlepšenie ukazovateľa, ale rast môže zostať nízky. Toto ale nie je ten prípad. Keď sa pozrieme na graf č 4, vidíme, že pomer hodnoty spoločnosti k tržbám (EV / Sales) v priebehu posledných 10-tich rokov vo všetkých odvetviach aj klesal. Trhy sa teda zdajú lacné.

Pre zhrnutie, akciové trhy sa zdajú lacné a neistí investori sedia na zvyšujúcej sa kope hotovosti. Ide možno o perfektné nastavenie na to, aby sa pokračovalo v dlhom rally akciového trhu.

Mathie

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Nádej zomiera posledná... turecká líra mierne posilnila

Katar včera oznámil, že investuje v Turecku 15 miliárd dolárov. Táto suma samozrejme nestačí na vyriešenie zahraničného dlhu krajiny v objeme stoviek miliárd dolárov, no bude stačiť k tomu, aby na deň

Fed vyslal zo svojho stredajšieho zasadnutia zmiešané signál

Odkaz zo stredajšieho zasadnutia komisie FOMC, je značne rozporuplný. Z krátkodobého hľadiska zaujala centrálna banka jasne jastrabí postoj, keď väčšina členov komisie stále očakáva pre tento rok ďalš

Začne FED ako prvá centrálna banka vypredávať dlhopisy už v

Najbližšie zasadnutie komisie FEDu je naplánované na budúci týždeň. Neočakáva sa, že na ňom dôjde k zvýšeniu sadzieb. No čaká sa, že centrálna banka oznámi bližšie podrobnosti o pláne zredukovať svoju

Trump sa sám vmanévroval do pasce, trhy na ďalší vývoj hľadi

Politická situácia v Spojených štátoch nahráva ďalšiemu znehodnoteniu amerického dolára a súbežne zvyšuje pravdepodobnosť poklesu na akciových trhoch. Aj keď dolár v súčasnosti čelí väčším stratá

Nová rétorika predstaviteľov centrálnych bánk rozšírila na t

Tohto týždňové pohyby na finančných trhov, ktoré zmiatla nová rétorika predstaviteľov centrálnych bánk, naznačili, že je časť prehodnotiť postoj k riziku. Zmenu sentimentu vyvolala najprv jastrabia na

CedThumbnails