Uplynula tretina výsledkovej sezóny. Technologický sektor je sklamaním.

Uverejnené: štvrtok, 25. október 2012, 20:07

Tržby i zisky sa pohybujú na rovnakých úrovniach ako pred rokom. V nesúlade s tým poklesol prevádzkový cash flow o necelých deväť percent. To signalizuje zhoršenie firemnej likvidity v USA. Z jednotlivých sektorov sú sklamaním technológie. Klesli tržby, zisk i marže.

Zisk  na akciu: cisár, čo je nahý

Napriek zjavným nedostatkom, ktoré so sebou nesie sledovanie zisku na akciu (EPS) pre účely hodnotenia zdravia firiem, je práve EPS v priebehu každej výsledkovej sezóny v centre pozornosti Wall Street, samozrejme za výdatnej pomoci médií.

Svoje výsledky už oznámila takmer tretina spoločností zaradených do indexu S&P 500 a na prvý pohľad je zrejmé, že tržby a EPS svojimi 42, resp. 69 % prekvapili. Nie je to zlé, ale na druhú stranu nie je ani dôvod otvárať šampanské. Hodnoty EPS sú prekvapivo vysoké i napriek evidentnému spomaleniu po celom svete.

Pozrime sa na úhrnné údaje za index S&P 500. Tržby sa držia viacmenej na rovnakých úrovniach ako vlani, rovnako tak i čisté príjmy. Pozoruhodnou zmenou je casch flow z prevádzkovej činnosti, ktoré ukazuje, že obchodné podmienky sa v súlade s prieskumami a skutočnými údajmi za posledné tri až štyri mesiace zhoršujú. „Zmena vo výške 8,7 % v cash flow z prevádzkovej činnosti sa nezdá byť nijako veľká, ale vzhľadom k tomu, že tržby a čisté príjmy sú na nezmenenej úrovni, znamená to, že ju pravdepodobne spôsobili významné zmeny v čistom prevádzkovom kapitále, čo môže signalizovať utiahnutie úverových podmienok pre svetové spoločnosti“, uviedol  akciový analytik Peter Garnry.

Sektory: informačné technológie zaznamenávajú pokles tržieb, čistých príjmov a marží

Ak obrátime pozornosť k úhrnným číslam na úrovni sektorov, zistíme niektoré zaujímavé skutočnosti. Z hľadiska tržieb sú najviac postihnuté odvetvia finančných služieb a ťažby surovín, čo nie je vzhľadom k ich závislosti na hospodárskom cykle žiadnym prekvapením. Motor predchádzajúceho rastu v sektore informačných technológií sa zastavil, čo malo za následok úhrnný pokles tržieb. Pokiaľ ide o tržby, najlepšie sa v tomto ohľade darilo defenzívnym sektorom ako bežnému spotrebnému tovaru, zdravotníctvu a telekomunikáciám, keď neberieme do úvahy energetiku (podporovanú vyššími cenami energií), ktorá je z pohľadu tržieb víťazom tohtoročnej sezóny.

Merané podľa čistých príjmov dopadli najhoršie ťažba surovín a informačné technológie. Pomerne prekvapivé je, že energetika zaznamenala pokles ziskov, ale vzhľadom k malému počtu zverejnených výsledkov môžu byť príčinou niektoré jednorazové položky.

„Keď sa pozrieme na ziskové marže, najlepšie sa vedie finančnému sektoru, ktorý u marží vykázal nárast približne o 1,5 percentuálneho bodu. Najhoršie dopadli opäť informačné technológie, kde sa marže stenčujú,“ upresňuje analytik.

Sužovanému technologickému sektoru ale prospejú tohtotýždňové dobré výsledky Facebooku, ktoré nie sú v štatistikách zatiaľ zohľadnené. 

Autor: Peter Garnry | stratég akciových trhov | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails