Analýza – Nákup akcií PepsiCo

Uverejnené: pondelok, 21. máj 2012, 09:40

Vstup do pozice

Aktuálně se cena akcií společnosti PepsiCo (PEP) pohybuje na 68,75 USD za kus. Došlo k proražení střednědobé rezistence na úrovni kolem 67 dolarů. Na základě technické a fundamentální analýzy jsme dospěli k názoru, že je na současných úrovních vhodné akcie společnosti nakoupit. V nejbližších týdnech by měla být otestována rezistence na úrovni 72 dolarů. V případě jejího proražení očekáváme v následujících 6-12 měsících růst ceny až k úrovni kolem 75-80 dolarů.

O společnosti

Společnost PepsiCo (PEP) byla založena ve Spojených státech v roce 1965 a je v současnosti druhým největším výrobcem nealkoholických nápojů na světě. PepsiCo je zároveň výrobcem potravin. Portfolio produktů obsahuje značky jako Lay´s, Doritos, Cheetos, Fritos, Cap´n Crunch, Pepsi, Mirinda, 7UP, Mountain Dew, Aquafina a další. Společnost nabízí své produkty ve 200 zemích světa. Je rozdělena do 4 divizí - PepsiCo Americas Foods, PepsiCo Americas Beverages, PepsiCo Europe a PepsiCo Asia, Middle East & Africa. Více informací je možné najít na stránkách společnosti (http://www.pepsi.com).

Obrázek 1: Cenový vývoj akcií PepsiCo (Zdroj: eSignal)

Základní údaje o společnosti

V tabulce níže je uvedeno několik základních fundamentálních údajů o společnosti.

Obrázek 2: Základní údaje o společnosti PepsiCo (Zdroj: Yahoo)

Zisky a tržby společnosti

1Q - Čistý zisk v prvním čtvrtletí dosáhl 1,13 miliardy dolarů (71 centů na akcii). Ve stejném období minulého roku se pohyboval na úrovni 1,14 miliardy dolarů (71 centů na akcii). Zisk upravený o mimořádné položky dosáhl 69 centů na akcii. Tržby se zvýšily o 4 procenta na 12,43 miliardy dolarů.

Odhad tržeb a zisku pro rok 2012 a 2013 – Analytici oslovení agenturou Reuters očekávají tržby společnosti v roce 2012 na úrovni 67,44 miliardy dolarů. V roce 2013 bychom měli být svědky růstu na 70,46 miliardy dolarů. Zisk na akcii by měl v roce 2012 dosáhnout 4,11 dolaru, v roce následujícím pak 4,44 dolaru na akcii.

Obrázek 3: Tržby PepsiCo v mil. USD (Zdroj: Bloomberg)

Obrázek 4: Čistý zisk na akcii (Zdroj: Bloomberg)

Obrázek 5: Free cash flow (Zdroj: Bloomberg)

Z hlediska struktury tržeb je zřejmé, že značnou část prodejů společnost realizuje ve Spojených státech. Druhým významným regionem je Mexiko. Více jak 50% tržeb pochází ze zemí mimo Spojené státy. Z grafu je patrné, že PepsiCo je nadnárodní korporace s globální působností.

Obrázek 6: Procentuální složení tržeb podle segmentů v roce 2011 (Zdroj: Bloomberg)

Obrázek 7: Procentuální složení tržeb podle jednotlivých regionů v roce 2011 (Bloomberg)

Hlavní důvody nákupu

• ·        Technická analýza

Akcie PepsiCo prorazily v uplynulých dnech silnou střednědobou rezistenci na úrovni 67 dolarů a pokračují v růstu. Vzhůru míří střednědobý (50denní – červená křivka) i krátkodobý (20denní – zelená křivka) klouzavý průměr. Obrat nastává i v případě dlouhodobého (200denní – modrá křivka) klouzavého průměru. V následujících dnech otestuje cena s největší pravděpodobností nejbližší rezistenci na úrovni 72 dolarů. V případě jejího proražení by se mohla cena vyšplhat až k úrovni 75-80 dolarů, kde se nachází maxima z počátku a konce roku 2008.

Obrázek 8: Technická analýza PepsiCo– denní graf (Zdroj: Colosseum)

Obrázek 9: Technická analýza PepsiCo– denní graf (Zdroj: Colosseum)

• ·        Relativní síla vůči akciovému indexu S&P 500

Při pohledu na graf níže je zřejmé, že akcie společnosti PepsiCo jsou v posledních několika dnech ve srovnání s akciovým indexem S&P 500 o poznání silnější. Akciový index klesá na nová několikatýdenní minima, kdežto akcie společnosti PepsiCo naopak prorazily silnou rezistenci na úrovni 67 dolarů a míří vzhůru.

Obrázek 10: Cenový vývoj akciového indexu S&P 500 (dolní graf) a akcie PepsiCo (horní graf) (Zdroj: Colosseum)

• ·        Nízká beta

Ukazatel beta dosahuje v případě akcií společnosti PepsiCo hodnoty 0,38. To znamená, že cenový vývoj akcií nebyl v minulosti příliš korelovaný s vývojem akciového indexu S&P 500, což je v posledních dnech velkou výhodou. Akciové indexy ve světě procházejí korekční fází, která ještě nemusí být u konce. Nízká hodnota beta naznačuje, že pokles akciového indexu S&P 500 nemusí nutně znamenat pokles akcií PepsiCo. Firma PepsiCo působí v potravinářském průmyslu, který je obecně investory vnímán jako konzervativní.

• ·        Zájem korporátních aktivistů o firmu

O akcie společnosti PepsiCo mají v posledních měsících zájem korporátní aktivisté. Jedná se o skupinu investorů, kteří nakoupí značný balík akcií zvolené firmy a následně se snaží zasahovat do chodu společnosti a prosazovat své záměry. Jejich cílem je zvýšit hodnotu akcií a následně je prodat se ziskem. Zájem v posledních měsících projevil investiční fond Relational Investors, který nakoupil akcie za 610 mil. USD. Jedná se sice o poměrně malou částku, nicméně fond již v minulosti dokázal, že i s ní je schopný své zájmy prosadit. Společnost se domnívá, že by PepsiCo měla být rozdělena do několika menších částí. Pokud by k výše uvedenému kroku došlo, potom je pravděpodobné, že by akcionáři PepsiCo z rozdělení těžili.

Akciím věří i analytici oslovení agenturou Bloomberg. Z 21 analytiků, kteří firmu PepsiCo pokrývají, doporučuje 14 z nich nákup akcie.

Obrázek 11: Doporučení analytiků (Zdroj: Bloomberg)

• ·        Dividendová akcie s pravidelně navyšovanou dividendou

Společnost PepsiCo již několik let v řadě pravidelně každoročně navyšuje vyplácené dividendy. Výjimkou není ani rok 2012, ve kterém by se dividenda měla zvýšit o 4 procenta na 2,15 dolaru na akcii. Dividendový výnos v současnosti činí přibližně 3 procenta.

• ·        Silný růst v rozvíjejících se ekonomikách

PepsiCo generuje značnou část tržeb mimo Spojené státy. Obzvláště silný růst generuje firma na rozvíjejících se trzích, kde tržby rostou dvouciferným tempem. Růst bude v budoucnu pokračovat a měl by podpořit zisky firmy.

• ·        Růst prostřednictvím akvizic

Společnost PepsiCo je velmi aktivní v oblasti akvizic, pomocí nichž se snaží dále rozšiřovat svůj vliv na rozvíjejících se trzích a zajistit si tak větší odbyt a tržby. V září získala ruskou společnost Wimm-Bill-Dann, v listopadu koupila brazilskou firmu Grupo Mabel a v nejbližší době hodlá získat i brazilskou firmu Marilan Alimentos.

Základní fundamentální ukazatele

Tabulka 1: Základní hodnotové ukazatele PepsiCo (Zdroj: Bloomberg, Reuters, Colosseum)

Možná rizika:

1. Hranice 72 dolarů bude podle našeho názoru v následujících týdnech otestována. Pokud by ovšem nedošlo k jejímu proražení, potom hrozí návrat ceny do obchodního pásma 59-72 dolarů. V případě prolomení je možný růst až na úrovně 75-80 dolarů.
2. Posilování amerického dolaru je pro firmu nepříznivou zprávou. PepsiCo totiž generuje více jak ½ tržeb mimo Spojené státy.
3. Prudce se zvyšující inflace by v dlouhodobém horizontu mohla mít negativní vliv na marže

Autor: Petr Čermák | Analytik | www.colosseum.cz

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails