Americké banky sú opäť v móde, ale na ako dlho?

Uverejnené: piatok, 23. marec 2012, 14:05

V poslednej dobe vídame, ako akcie amerických bánk svojou výkonnosťou prekonávajú trh. Napríklad Bank of America jednoducho “ničí” trh svojím 76 percentným posilnením počas troch mesiacov. Zatiaľ čo ostatní hráči ako Citigroup posilnili len o 27 percent, JP Morgan o 41 percent, Wells Fargo o 33 percent a Goldman Sachs o 34 percent. Prečo je to tak dôležité? Pretože banky a ostatné sektory aktívne na začiatku hospodárskeho cyklu mávajú v počiatkoch býčieho trhu tendenciu k nadpriemerným výsledkom.

Počas štandardného cyklu sa akciám finančného a spotrebného sektora nadpriemerne darí v neskorom medveďom a na začiatku býčieho trhu. To znamená, že trh verí v to, že buď práve klesáme ku dnu, alebo sme už pri ňom. Slová “klesať ku dnu” používame s istou rezervou, pretože na medveďom trhu sme neboli už od začiatku roka 2009. Trhy pridali viac ako 100 percent od chvíle, kedy sa v roku 2009 dotkli dna. Ak sa vám ale podarí presne určiť bod rotácie sektorov, môžete sa dočkať abnormálnych výnosov. A keď sa pozrieme späť, sektoru spotrebného tovaru a ďalším defenzívnym sektorom sa neobvykle darilo v prvej polovici roku 2011, čo len vyzdvihuje vytrvalý charakter sektorovej rotácie.

Na grafe č. 2 vidíme, že akcie cyklických sektorov ako je IT, financie a spotrebný tovar posilňovali za posledné tri mesiace zo všetkých najviac. Ale ak má trh pravdu a mierime do nového akciového cyklu, potom sektory s dopravnými službami a technológiami môžu byť budúcimi víťazmi. Hoci už IT oblasť dosiahla výborné čísla (ako som upozornil vo svojom predchádzajúcom článku: Akcie technologického sektora – ďalšia býčia rely?), v Saxo Bank si myslíme aj naďalej, že tento sektor je z hľadiska fundamentov nepochopený a podhodnotený. Nepravidelným sektorom je ale doprava, pretože námorná nákladná preprava bola v rokoch 2007 a 2008 predimenzovaná. Nakoniec to dopadlo tak, že záujem o ňu opadol, čo zanechalo na tomto sektore citeľné stopy. Na druhú stranu sa extrémne darí vlakovej doprave v Severnej Amerike. Keď k tomu pripočítame úspešné banky, potom tu máme širokú základňu pre rely cyklických sektorov.

Ako sa ale máme postaviť k finančnému sektoru? Má trh dosť sily na to, aby udržal túto mini rely v chode? Ak sa pozriete na graf č. 3, ktorý nám ukazuje výkonnosť všetkých sektorov zahrnutých v indexe S & P 500, pri akciách finančného sektora sa v nasledujúcom štvrťroku očakáva najvyšší rast ziskov na akciu (EPS). Potom nasledujú akcie IT, spotrebného a priemyselného sektora. Trh sa už ale možno na vysoký rast EPS pri finančných akciách pripravil. A ak tak urobil, možno bude rozumné sústrediť sa na ďalší sektor akciového cyklu, ako sú napríklad materiály alebo energetika, ktorým sa zatiaľ tak dobre nedarilo.

Alebo sa možno budete ešte snažiť stihnúť zarobiť na bankovej rely. Tak ako tak, nepodceňujte silu sektorovej rotácie!

Autor: www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails